普冉股份擬收購諾亞長天股權(quán)，連續(xù)3個交易日收盤價漲幅偏離值累計超30%
普冉股份宣布擬收購諾亞長天股權(quán)
圖1：普冉股份2025年9月15日晚間公告
根據(jù)普冉股份前日發(fā)布的公告：普冉半導(dǎo)體（上海）股份有限公司（以下簡稱“公司”或“普冉股份”）正在籌劃以現(xiàn)金方式收購公司參股公司珠海諾亞長天存儲技術(shù)有限公司（以下簡稱“標(biāo)的公司”或“諾亞長天”）控股權(quán)（以下簡稱“本次交易”），本次交易完成后公司預(yù)計將實現(xiàn)對標(biāo)的公司的控股，從而間接控股SkyHigh Memory Limited（以下簡稱“目標(biāo)公司”或“SHM”）。
該公告指出，在本次交易后，標(biāo)的公司及SHM將被納入普冉股份合并報表范圍。截至本公告披露日，普冉股份直接持有標(biāo)的公司20%股權(quán)，同時公司系標(biāo)的公司現(xiàn)有股東珠海諾延的有限合伙人，并持有其20%比例的出資份額。
SHM提供高性能2D NAND及衍生存儲器
標(biāo)的公司系為收購目標(biāo)公司SHM而設(shè)立的控股公司，截至本公告披露日，標(biāo)的公司持有SHM 100%的股權(quán)。SHM為一家注冊在中國香港的半導(dǎo)體企業(yè)，專注于提供中高端應(yīng)用的高性能2D NAND及衍生存儲器（SLC NAND，eMMC，MCP）產(chǎn)品及方案，核心競爭力為固件算法開發(fā)、存儲芯片測試方案、集成封裝設(shè)計、存儲產(chǎn)品定制。
據(jù)介紹，SHM的產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于工業(yè)控制、家電安防、可穿戴、智能終端等領(lǐng)域，擁有穩(wěn)固的客戶基礎(chǔ)群和數(shù)百家活躍終端客戶。同時，SHM在韓國和日本設(shè)有工程中心，并在亞洲、歐洲、北美等地設(shè)有銷售辦事處，在全球范圍內(nèi)建立了較為成熟的銷售網(wǎng)絡(luò)，可為客戶提供高質(zhì)量閃存解決方案，具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場獨立持續(xù)經(jīng)營的能力。
連續(xù)三個交易日收盤價格漲幅偏離值累計超過30%
普冉股份表示，根據(jù)前期調(diào)查情況以及《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》《公司章程》的規(guī)定，本次交易不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，預(yù)計不構(gòu)成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的重大資產(chǎn)重組情形。
本次交易尚未完成前期盡調(diào)及審計評估工作，各方尚未簽署正式的交易協(xié)議，具體交易方案仍在論證協(xié)商中。本次交易最終價格將以各方簽署的正式協(xié)議為準(zhǔn)。
值得注意的是，最近三個交易日，普冉股份股票收盤價大漲。其股票交易連續(xù)3個交易日內(nèi)（2025年9月12日、2025年9月15日、2025年9月16日）收盤價格漲幅偏離值累計超過30%。
圖2：2025年9月18日普冉股份5日股價趨勢 圖片來源：百度股市通
截至發(fā)稿日，9月18日開盤，普冉股份股價繼續(xù)看漲。
交易完成后，將產(chǎn)生良好的業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)
若完成本次交易，公司將取得標(biāo)的公司控股權(quán)并間接控股目標(biāo)公司，預(yù)計公司與目標(biāo)公司將在以下方面產(chǎn)生良好的業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)：
1、產(chǎn)品互補：公司主營產(chǎn)品為NOR Flash、EEPROM、MCU等，目標(biāo)公司的主營產(chǎn)品為SLC NAND、eMMC、MCP等，雙方在主營產(chǎn)品范圍方面有效互補，可形成完整的非易失性存儲產(chǎn)品布局；
2、市場互補：公司主營業(yè)務(wù)收入主要來源于中國市場，而目標(biāo)公司主營業(yè)務(wù)收入主要來源于海外市場，雙方在銷售渠道方面有效互補，可形成覆蓋全球范圍的銷售網(wǎng)絡(luò)；
3、技術(shù)互補：公司作為IC設(shè)計企業(yè)，擁有較強的集成電路產(chǎn)品的自主研發(fā)設(shè)計能力，目標(biāo)公司在產(chǎn)品性能優(yōu)化、核心量產(chǎn)流程建立與系統(tǒng)優(yōu)化等方面積累了豐富的產(chǎn)品工程及制造工程能力，雙方在設(shè)計及工程能力方面有效互補。
2025年上半年普冉股份營收9.07億元
圖3：2025H1普冉股份主要財務(wù)數(shù)據(jù) 圖片來源：普冉股份2025半年報
普冉股份2025年上半年營收9.07億元，營收YoY%1.19%，凈利潤4,073.34萬元，凈利潤YoY% -70.05%。其存儲系列芯片包括NOR Flash、EEPROM，在報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)存儲系列芯片營業(yè)收入6.73億元，同比下降6.98%，毛利率31.82%，同比下降3個百分點左右；“存儲+”系列芯片包括MCU、模擬產(chǎn)品VCM Driver(音圈馬達(dá)驅(qū)動芯片)，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)“存儲+”系列芯片營業(yè)收入2.33億元，同比上升35.62%，毛利率28.69%，同比下降0.55個百分點。
整體來看，上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比減少9,525萬元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤同比減少1.25億元。
普冉股份表示，上半年受制于整體消費市場的修復(fù)節(jié)奏放緩，公司主要存儲芯片產(chǎn)品出貨量較去年同期有所下降；受到終端消費市場需求量恢復(fù)放緩影響，公司部分產(chǎn)品市場價格面臨較大壓力，同時，受到歷史庫存采購成本不同的影響，產(chǎn)品成本略微有所上升，報告期內(nèi)公司產(chǎn)品綜合毛利率為31.03%，較去年同期減少2.72%，毛利額同比減少2,104.38萬元。此外，上半年研發(fā)費用、管理費用、銷售費用、資產(chǎn)減值損失的計提、財務(wù)費用等增加明顯，導(dǎo)致公司毛利率減少。
