從A股到港股：半導(dǎo)體企業(yè)為何密集赴港IPO？
2025年以來(lái)，本土半導(dǎo)體行業(yè)赴港上市熱潮涌動(dòng)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，已有16家各類(lèi)型本土半導(dǎo)體公司向港交所遞交了IPO申請(qǐng)，覆蓋高性能CMOS圖像傳感器、RISC-V芯片、存儲(chǔ)芯片、碳化硅功率器件等多個(gè)領(lǐng)域。《國(guó)際電子商情》以時(shí)間軸為序，對(duì)這些赴港上市的本土半導(dǎo)體公司進(jìn)行了梳理。
長(zhǎng)光辰芯
6月20日，來(lái)自長(zhǎng)春的高性能CMOS圖像傳感器龍頭企業(yè)長(zhǎng)光辰芯港交所IPO申請(qǐng)獲受理。
長(zhǎng)光辰芯成立于2012年9月，初始注冊(cè)資本為2000萬(wàn)元。其高性能CMOS圖像傳感器廣泛應(yīng)用于工業(yè)影像、專(zhuān)業(yè)影像、醫(yī)療影像等領(lǐng)域，于2022年獲評(píng)國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)。
2024年，長(zhǎng)光辰芯有61.6%的收入來(lái)自面陣傳感器，有12.2%的收入來(lái)自線(xiàn)陣傳感器，還有24.1%的收入來(lái)自定制傳感器解決方案。市場(chǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2024年，長(zhǎng)光辰芯的工業(yè)成像收入在全球CIS公司中排名第三，在中國(guó)CIS公司中排名第一，占全球市場(chǎng)份額的15.2%。同年，其科學(xué)成像收入在全球CIS公司中排名第三，在中國(guó)CIS公司中排名第一，占全球市場(chǎng)份額的16.3%。
兆易創(chuàng)新
6月19日，兆易創(chuàng)新在港交所遞交招股書(shū)，擬香港主板IPO上市。
兆易創(chuàng)新成立于2005年，提供包括Flash、利基型DRAM、MCU、模擬芯片及傳感器芯片等多樣化芯片產(chǎn)品，以及包括相應(yīng)算法、軟件在內(nèi)的一整套系統(tǒng)及解決方案。2016年8月18日在A(yíng)股上市，目前總市值約為800億元。
2022年，2023年、2024年，兆易創(chuàng)新的收入分別為81.30億元、57.61億元、73.56億元，年度利潤(rùn)分別為20.53億元、1.61億元、11.01億元，研發(fā)開(kāi)支分別為9.36億元、9.90億元、11.22億元。
華大北斗
6月12日，華大北斗在港交所遞交招股書(shū)，擬在香港主板掛牌上市。
作為中國(guó)領(lǐng)先的導(dǎo)航定位芯片服務(wù)提供商，華大北斗由北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)賦能，在導(dǎo)航定位芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位，提供支持北斗及全球主要GNSS系統(tǒng)的導(dǎo)航定位芯片和模塊，同時(shí)提供GNSS相關(guān)解決方案。
公司業(yè)績(jī)方面，2022年、2023年和2024年?duì)I業(yè)收入分別為人民幣6.98億、6.45億和 8.40億元，相應(yīng)的凈虧損分別為人民幣0.93億、2.89億和1.41億元。
創(chuàng)智芯聯(lián)
6月9日，深圳半導(dǎo)體封裝材料領(lǐng)域龍頭企業(yè)——創(chuàng)智芯聯(lián)科技股份有限公司正式向港交所遞交上市申請(qǐng)。這家成立于2006年11月的行業(yè)標(biāo)桿，不僅是濕制程鍍層材料領(lǐng)域的全球技術(shù)引領(lǐng)者，更在電子封裝行業(yè)金屬化互連領(lǐng)域兼具技術(shù)話(huà)語(yǔ)權(quán)與生態(tài)整合能力。2024年被認(rèn)定為國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)。
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2024年收入計(jì)，創(chuàng)智芯聯(lián)是中國(guó)市場(chǎng)中最大的國(guó)內(nèi)濕制程鍍層材料提供商，同時(shí)是中國(guó)市場(chǎng)最大的一站式鍍層解決方案提供商。其2022年、2023年、2024年的收入分別為3.20億元、3.12億元、4.10億元；凈利潤(rùn)分別為0.27億元、0.19億元、0.53億元；研發(fā)費(fèi)用分別為0.16億元、0.30億元、0.39億元。
杰華特微電子
5月30日，杰華特向香港聯(lián)交所遞交境外發(fā)行股份（H股）并在香港聯(lián)交所主板上市的申請(qǐng)，并于同日在香港聯(lián)交所網(wǎng)站刊登了申請(qǐng)資料。
杰華特成立于2013年3月，是中國(guó)實(shí)施虛擬IDM(自研工藝+晶圓代工合作模式)的模擬芯片設(shè)計(jì)公司之一，2022年12月23日已在A(yíng)股科創(chuàng)板上市，此次沖刺港股標(biāo)志著公司A+H兩地上市計(jì)劃正式啟動(dòng)。
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，2024年，以市場(chǎng)份額來(lái)看，杰華特在中國(guó)電源管理芯片行業(yè)排名第八(1.3%)，收入約為17億元。從細(xì)分應(yīng)用領(lǐng)域來(lái)看，杰華特在通訊電源管理模擬芯片領(lǐng)域、計(jì)算與存儲(chǔ)電源管理模擬芯片領(lǐng)域，分別排名第五和第六；從產(chǎn)品細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，在DC-DC模擬集成電路排名第六。
奕斯偉計(jì)算
5月30日，RISC-V芯片龍頭企業(yè)奕斯偉計(jì)算正式遞表港交所，這也是京東方創(chuàng)始人王東升帶隊(duì)沖刺的又一個(gè)IPO！
IPO文件顯示，奕斯偉計(jì)算聚焦智能終端與具身智能兩大核心應(yīng)用場(chǎng)景，采用新一代RISC-V計(jì)算架構(gòu)、創(chuàng)新領(lǐng)域?qū)Ｓ盟惴癐P模塊，構(gòu)建專(zhuān)用的軟硬件平臺(tái)，提供有競(jìng)爭(zhēng)力的系統(tǒng)級(jí)解決方案。
奕斯偉計(jì)算是截至2024年年底中國(guó)RISC-V主控量產(chǎn)解決方案數(shù)量最多的提供商；按2024年相關(guān)收入計(jì)，是中國(guó)第四大RISC-V主控解決方案提供商，以及中國(guó)最大的RISC-V全定制解決方案提供商。截至2014年12月31日，奕斯偉計(jì)算成功實(shí)現(xiàn)100多款系統(tǒng)級(jí)解決方案商業(yè)化，服務(wù)全球100多家客戶(hù)。
力積存儲(chǔ)
5月28日，浙江存儲(chǔ)芯片設(shè)計(jì)公司及AI存算解決方案供應(yīng)商力積存儲(chǔ)遞表港交所。
力積存儲(chǔ)成立于2020年3月，注冊(cè)資本為1000萬(wàn)元，是國(guó)內(nèi)少數(shù)幾家開(kāi)發(fā)出高帶寬3D堆疊內(nèi)存技術(shù)的公司之一，擁有DRAM及存算產(chǎn)品的自主研發(fā)技術(shù)，并將AI存算解決方案視作未來(lái)核心競(jìng)爭(zhēng)力。
2024年，力積存儲(chǔ)售出超過(guò)1億顆內(nèi)存芯片(包括模塊及晶圓內(nèi)含有的芯片)，年收入達(dá)6.46億元，入選國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)。
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2024年利基DRAM收入計(jì)，力積存儲(chǔ)在全球利基DRAM市場(chǎng)的中國(guó)內(nèi)地公司中排名第四。其DDR3產(chǎn)品占據(jù)中國(guó)內(nèi)地電信運(yùn)營(yíng)商WiFi6 & GPON市場(chǎng)相當(dāng)可觀(guān)的市場(chǎng)份額。
基本半導(dǎo)體
5月27日，深圳第三代半導(dǎo)體功率器件企業(yè)基本半導(dǎo)體遞表港交所，沖刺“中國(guó)碳化硅芯片第一股”。
基本半導(dǎo)體由清華大學(xué)和劍橋大學(xué)博士團(tuán)隊(duì)于2016年創(chuàng)立，是中國(guó)唯一一家整合了碳化硅芯片設(shè)計(jì)、晶圓制造、模塊封裝及柵極驅(qū)動(dòng)設(shè)計(jì)與測(cè)試能力的碳化硅功率器件IDM 企業(yè)，且所有環(huán)節(jié)均已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。2023年，基本半導(dǎo)體獲得工信部國(guó)家專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)稱(chēng)號(hào)。
按2024年收入計(jì)，該公司在全球及中國(guó)碳化硅功率模塊市場(chǎng)分別排名第七和第六，在兩個(gè)市場(chǎng)的中國(guó)公司中排名第三。2022年、2023年、2024年，基本半導(dǎo)體的收入分別為1.17億元、2.21億元、2.99億元；年內(nèi)虧損分別為2.42億元、3.42億元、2.37億元；研發(fā)開(kāi)支分別為0.59億元、0.76億元、0.91億元。
納芯微
3月26日，納芯微召開(kāi)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)會(huì)議，審議通過(guò)赴港上市相關(guān)議案。4月25日，首次向港交所遞交招股書(shū)，擬在香港主板上市，聯(lián)席保薦人為中金公司、中信證券、建銀國(guó)際。
納芯微成立于2013年5月，2022年4月22日在上交所科創(chuàng)板上市，是一家專(zhuān)注于高性能、高可靠性模擬及混合信號(hào)芯片設(shè)計(jì)的半導(dǎo)體企業(yè)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車(chē)電子、工業(yè)控制、信息通訊、消費(fèi)電子等領(lǐng)域。
截至2024年年底，在2024年以模擬芯片收入計(jì)的中國(guó)模擬芯片廠(chǎng)商前十名中，納芯微是唯一重點(diǎn)布局傳感器產(chǎn)品、信號(hào)鏈芯片、電源管理芯片三大產(chǎn)品的公司，其三大類(lèi)產(chǎn)品合計(jì)已推出3300余款可供銷(xiāo)售的產(chǎn)品型號(hào)。
和輝光電
4月23日，和輝光電在港交所遞交招股書(shū)，擬在香港主板上市。
和輝光電成立于2012年，是全球領(lǐng)先的AMOLED半導(dǎo)體顯示面板制造商，此前已于2021年5月成功在上交所科創(chuàng)板上市。
按2022 年到2024年的累計(jì)銷(xiāo)售量計(jì)，位居全球中大尺寸AMOLED半導(dǎo)體顯示面板制造商第二名，中國(guó)第一名。公司業(yè)績(jī)方面，2022年、2023年、2024年?duì)I業(yè)收入分別為人民幣41.91億、30.38億和49.58億元，相應(yīng)的凈虧損分別為人民幣16.02億、32.44億和25.18億元。
紫光股份
5月29日，紫光股份向港交所遞交上市申請(qǐng)，并公布招股書(shū)，聯(lián)席保薦人為中信建投國(guó)際、法國(guó)巴黎銀行、招銀國(guó)際。
紫光股份的收入主要來(lái)自數(shù)字化解決方案、ICT產(chǎn)品分銷(xiāo)。數(shù)字化解決方案主要包括公司自研的產(chǎn)品及服務(wù)，進(jìn)一步分為智能計(jì)算及存儲(chǔ)、智能聯(lián)接及安全、云服務(wù)及系統(tǒng)集成等類(lèi)別。
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料：于2024年按相關(guān)收入計(jì)，紫光股份在中國(guó)數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)排名第三，市場(chǎng)份額為8.6%；在中國(guó)網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)收入排名第二，市場(chǎng)份額為12.8%；在中國(guó)計(jì)算及存儲(chǔ)基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)排名第二，市場(chǎng)份額為7.7%。
韋爾股份
5月24日，韋爾股份發(fā)布公告擬發(fā)行境外上市股份（H股）并在香港聯(lián)交所主板上市。公司已聘請(qǐng)香港立信德豪為本次港股上市審計(jì)師，正積極推進(jìn)與中介機(jī)構(gòu)就發(fā)行細(xì)節(jié)展開(kāi)全面討論。
韋爾股份于2017年5月登陸滬市主板，是一家主要從事芯片設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)的Fabless芯片設(shè)計(jì)公司，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子和工業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域。2019年完成對(duì)全球前三大圖像傳感器芯片設(shè)計(jì)公司豪威科技的收購(gòu)，2024年圖像傳感器業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的 74.76%。為了更加全面地體現(xiàn)公司的產(chǎn)業(yè)布局和實(shí)際情況，公司擬更名為豪威集成電路（集團(tuán)）股份有限公司。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年韋爾股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入257.31億元，同比增長(zhǎng)22.41%；歸母凈利潤(rùn)為33.23億元，同比猛增498.11%。其中，公司境外營(yíng)業(yè)收入為209.62億元，占總營(yíng)收的81.47%。
廣和通
4月25日，廣和通在港交所遞交招股說(shuō)明書(shū)，擬在香港主板上市。
2017年4月，廣和通登陸A股創(chuàng)業(yè)板，是A股無(wú)線(xiàn)通信模組領(lǐng)域龍頭企業(yè)，以2024年收入計(jì)，是全球第二大無(wú)線(xiàn)通信模塊提供商。公司業(yè)績(jī)方面，2022年至2024年度，收入分別為52.03 億元、56.52億元、69.71億元；凈利潤(rùn)分別為3.65億元、5.65億元、6.77億元。但自2024年第四季度以來(lái)，凈利潤(rùn)連續(xù)兩個(gè)季度下滑。
江波龍
3月27日，國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)器巨頭江波龍向港交所提交上市申請(qǐng)，聯(lián)席保薦人為花旗和中信證券。此前，公司已在深交所A股上市，是一家專(zhuān)注于存儲(chǔ)芯片設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的企業(yè)，在全球存儲(chǔ)市場(chǎng)具有一定的市場(chǎng)份額和品牌影響力。
2024年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入174.6億元，凈利潤(rùn)5.1億元，研發(fā)支出高達(dá)9.1億元。從各業(yè)務(wù)營(yíng)收占比來(lái)看，嵌入式存儲(chǔ)仍然是主要產(chǎn)品線(xiàn)，2022年、2023年及2024年的營(yíng)收貢獻(xiàn)分別為52.3%、43.6%及48.3%，約占一半。
目前江波龍?jiān)谥袊?guó)及巴西運(yùn)營(yíng)五個(gè)生產(chǎn)基地：中山存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)園、蘇州封測(cè)生產(chǎn)基地、邁仕渡珠海制造基地、巴西阿蒂巴亞及馬瑙斯的拉丁美洲生產(chǎn)及運(yùn)營(yíng)中心。
天岳先進(jìn)
2月24日晚，天岳先進(jìn)發(fā)布公告稱(chēng)，擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)本次發(fā)行后公司總股本15%的H股。募集資金主要用于擴(kuò)張8英寸或更大尺寸碳化硅襯底產(chǎn)能、加強(qiáng)研發(fā)能力以及補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金。
根據(jù)公司發(fā)布的業(yè)績(jī)報(bào)告，天岳先進(jìn)2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.68億元，同比增長(zhǎng) 41.37%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為1.8億元，同比大幅增加2.26億元；扣非凈利潤(rùn)達(dá)到1.58億元。天岳先進(jìn)表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)得益于大尺寸(8英寸)導(dǎo)電型碳化硅襯底產(chǎn)能釋放及海外市場(chǎng)拓展，海外收入占比已提升至34%。
峰岹科技
1月15日，峰岹科技在港交所遞交招股書(shū)。5月29日，獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)境外發(fā)行上市備案通知書(shū)，擬發(fā)行不超過(guò)2655.44萬(wàn)股境外上市普通股并在香港聯(lián)合交易所上市。募集資金部分用于全球半導(dǎo)體行業(yè)內(nèi)的潛在投資及收購(gòu)機(jī)會(huì)，部分用于人才培養(yǎng)計(jì)劃。
2022年4月峰岹科技在科創(chuàng)板上市，是中國(guó)首家專(zhuān)注于BLDC電機(jī)驅(qū)動(dòng)控制芯片設(shè)計(jì)的芯片廠(chǎng)商，在中國(guó)BLDC電機(jī)主控及驅(qū)動(dòng)芯片市場(chǎng)占據(jù)一定份額。
為何集中赴港上市？
從行業(yè)特性來(lái)看，芯片產(chǎn)業(yè)高投入、長(zhǎng)周期的屬性決定了企業(yè)對(duì)資金的高度依賴(lài)。而港股作為國(guó)際化資本平臺(tái)，不僅匯聚全球投資者資源，其靈活的再融資機(jī)制（如H股上市 6個(gè)月后可通過(guò)“閃電配售”快速融資、支持“先舊后新”操作），更能精準(zhǔn)匹配半導(dǎo)體企業(yè)的資金需求。
在全球化戰(zhàn)略布局層面，赴港上市為半導(dǎo)體企業(yè)打開(kāi)了接觸國(guó)際資本、人才與市場(chǎng)的窗口。這種“資本+品牌”的雙重賦能，有助于企業(yè)在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中鞏固競(jìng)爭(zhēng)地位。
產(chǎn)業(yè)變革的浪潮也推動(dòng)著半導(dǎo)體企業(yè)加速赴港步伐。隨著AI、5G、智能汽車(chē)等領(lǐng)域的爆發(fā)式增長(zhǎng)，技術(shù)迭代與產(chǎn)能升級(jí)成為企業(yè)突圍的關(guān)鍵。不同模式的企業(yè)呈現(xiàn)出差異化的資金投向：Fabless企業(yè)側(cè)重將資金投入研發(fā)與海外銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)拓展，IDM模式企業(yè)則更傾向于產(chǎn)能擴(kuò)張與全球化布局，港股的資本支持恰好為這些戰(zhàn)略落地提供了保障。
政策與市場(chǎng)環(huán)境的利好則為上市熱潮按下了“加速鍵”。2024年以來(lái)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)“惠港5條”政策與港交所優(yōu)化的上市審批機(jī)制(如為百億市值A(chǔ)股企業(yè)開(kāi)通快速通道、下調(diào)股權(quán)占比要求)形成政策合力，而18C章程(特專(zhuān)科技公司上市機(jī)制)的持續(xù)完善，更精準(zhǔn)對(duì)接了半導(dǎo)體企業(yè)的上市需求。
此外，當(dāng)前A-H溢價(jià)收窄甚至“倒掛”的市場(chǎng)環(huán)境，使得半導(dǎo)體企業(yè)在港股能獲得更合理的估值，進(jìn)一步強(qiáng)化了赴港上市的吸引力。
總體而言，從行業(yè)規(guī)律到戰(zhàn)略需求，從產(chǎn)業(yè)變革到政策紅利，本土半導(dǎo)體領(lǐng)域的佼佼者們正試圖借助香港資本市場(chǎng)的力量，進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)版圖、提升技術(shù)實(shí)力、增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，為中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展注入新的動(dòng)能。
